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目前钢铁股遭遇最致命打击分析师继续唱空

发布时间:2021-07-11 05:09:04 阅读: 来源:石英表厂家
目前钢铁股遭遇最致命打击分析师继续唱空

钢铁股遭遇最致命打击 分析师继续唱空

编者语:哪个行业在上半年最为风光?无论从中报还是业绩预告来看但存在大而不强的问题,这顶桂冠都落在了钢铁行业的头上。

目前已经公布的数据显示,今年上半年,钢铁全行业将至少取得20%至30%的净利润增幅。来自国信证券的数据称,纳入统计的71家大中型钢铁企业实现产品销售收入13273.8亿元,同比增长41.78%;实现利润1010.47亿元,同比增长26.1%。之前,重庆钢铁(6指点电工电子产品进行环境实验的GB2423――中华人民共和国国家标准《电工电子产品环境实验方法指南》等)预增收益同比增长高达60%。

8月12日,钢铁业龙头之一的鞍钢股份()率先披露半年报:该公司钢、材产量及销售收入、利润总额等指标均创历史最好水平,实现营业收入401.68亿元,同比增长22.71%;实现净利润59.8亿元,同比增长24.48%。

不过,钢铁行业的前景并不如财务报表中显示的那么好。“看不见的风险”主要来自于不断攀升的铁矿石、焦炭价格,以及下游钢材需求的下滑预期。成本增加,需求不振,这种“上下夹击”成为了压在业内人士心中的一块大石头。

卖方也认识到了这一点,联合证券钢铁分析师黄静7月份的月报中直指“最好的时期已经过去”,“钢铁第一分析师”国信证券的首席分析师郑东也表示“下游行业的增速下降正逐渐向钢铁行业传导,未来钢铁行业的业绩增速下降将在所难免”。摩根士丹利则称,中国的钢铁市场在2008年下半年进入了消化库存的阶段,需求增长将放缓至10%之下。

“矿石年度是从4月开始算一个周期,下半年的成本压力会更大,同时下游产业链的资金已经显得紧张。”宝钢股份的董秘陈缨告诉理财周报,尽管目前不知道下半年具体政策有何变化,但“我们的压力很大”。

危险信号:钢价回落

不断高企的铁矿石成本是各界瞩目的焦点,在今年的铁矿石谈判中中国依然未能顶住涨价压力,被迫接受了铁矿石价格65%的涨幅。除此以外单向加载疲惫实验又能够分为脉动疲惫实验、动摇疲惫实验,在原油价格不断高企的背景下,焦炭、煤电等原料的价格也节节攀升。

以焦炭为例,年初时每吨价格不过在千元左右,而到了6月底价格已达3000元左右,涨幅高达200%。“每吨铁水需要450千克左右的焦炭,按此计算,仅焦炭成本就上升了1000元左右”,国信证券钢铁业研究员秦波介绍说。

在成本高企的情况下,钢铁企业采取了提高钢材价格的方式试图消化压力。钢铁产品一直处于不断涨价的过程中,今年上半年最高涨幅超过40%。

提价的办法在去年被证明是可行的,但情况也在悄悄起着变化。提价并不能扭转钢铁企业不断下滑的毛利率,鞍钢的半年报显示,尽管上半年产品平均价格提高19.08%,但原材料价格大涨也造成了吨钢成本同比增长26.47%。武钢股份()的财报也陨石:非1般的感觉显示,其钢铁产品毛利率减少4.62个百分点,其中,热轧产品减少3.85个百分点,冷轧产品减少4.15个百分点。

鞍钢、武钢等均属于国内钢铁业龙头企业,依靠其规模的优势,它所承受的成本已较其他中小钢厂低。鞍钢自身拥有矿山资源,武钢20.96%的毛利率与钢铁行业重点企业上半年平均13.1%的毛利率相比也明显处于高水平。

此外,一个极为凶险的迹象已经出现了:数据显示,至8月1日,国内综合钢材指数为160.99点,较7月初下跌0.3%;其中长材价格指数162.01点,较7月初下跌1.2%;板材价格指数161.09点,较7月初下跌0.14%。而从现货市场每天更新的价格来看,8月份,价格下跌的态使用风机更具本钱效益势继续维持。

国际的钢材期货也在近期有了不小的回落,进入7月份以来,美国的线材价格停止上涨,而欧洲、中东、东南亚等地线材价格出现不等的下降,最多下降约4%。

换句话说,对于钢铁企业而言,尽管行业龙头依然掌握着在国内市场上提价的能力,但市场环境已经不支持钢材价格如前段时间那样的大幅上涨,钢铁企业转嫁成本压力的能力随着价格的回落在逐渐缩小。

“如果价格上涨被抑制,下游行业的传导机制仅能靠提升内部管理能力、调整产品结构、加强成本控制已经不能够完全消化成本的上涨,利润空间正在被侵蚀。”渤海证券(行情股吧)分析师马涛认为。

从市场表现来看,资金对于钢铁行业的悲观预期已有所反映,最近两个月之内,钢铁指数持续下跌近60%。而且邯郸钢铁(行情股吧)()、韶钢松山()、安阳钢铁(行情股吧)()、本钢板材(行情股吧)()已经相继跌破净资产,华菱管线(行情股吧)()、杭钢股份(行情股吧)(600126.S应立即进行冷却定型H)等4家公司股价也逼近了净资产。截至发稿之日,大部分钢铁上市公司的市净率低于2倍。

出口萎缩

和海外钢价相比,国内钢价具有很强的竞争优势,这种优势还一再被放大。“国内外钢铁价格的价差已较低水平时上涨了2倍多”,秦刚介绍说。此前,业内曾一度对出口寄予厚望。

但这种预期并没有变成现实。今年上半年,针对中国钢铁出口增长过快,国家采取了征收出口关税的措施。目前来看,这种措施成效明显:钢铁出口不增反降。

来自海关的数据显示,上半年的钢铁出口大幅减少。据统计,6月中国的钢材出口量522万吨,同比减少114万吨,减幅18%,环比减少34万吨,降幅6%;而今年上半年共计出口钢材2691万吨,同比下降20.4%,同比减少687.8万吨。

“主要发达国家的经济放缓和衰退已经呈现,虚高的国际市场难以支持出口的持续反弹,外需的下降是必然。”联合证券分析师黄静表示,关税政策并不是出口下降的唯一原因,更主要的还包括国外经济状况导致的需求减少,不仅包括美国、欧洲、日本,还包括此前的一些新兴钢铁消费国。

最大威胁来自内需下滑

最致命的打击来自内需的下滑,因为国内市场是钢铁行业最大的利润来源。

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