定增频频造富参与者获利匪浅

定增频频造富参与者获利匪浅

但通过二级市场参与投资毕竟收益更为有限，仅以2013年以来所有A股上市公司定增情况来看，定增更是一级市场参与者财富增值的“利器”。

定增概念股已经成为分析师重点研究的一个投资方向。就在一个月前，华泰证券一份研究报告中再次给出二级市场的投资逻辑，即选择并购重组类的、大股东参与的等标的，参与时机上还可以选择跌破发行价5%的时候买入。　　但通过二级市场参与投资毕竟收益更为有限，仅以2013年以来所有A股上市公司定增情况来看，定增更是一级市场参与者财富增值的“利器”。

定增成主流　　近年来，定向增发已经成为上市公司再融资的主流方式。统计显示，2013年以来，共有1026起增发项目(部分定增项目以资产认购和以现金认购分开计算，下同)实施完毕，其中1020起为定向增发。近3年来，仅6家上市公司通过公开增发方式完成再融资。　　而这6家上市公司的公开增发，有5家是在2013年完成，1家在2014年5月份完成。即2014年6月份至今整整一年的时间内，再无公开增发出现，所有增发再融资均为非公开发行，即定向增发。　　定增的募资金额甚至远超同期IPO募资。以最终的募资净额计算，不包括以资产认购部分，2013年以来定增项目已完成募资9090.71亿元，而同期，IPO的募资净额合计仅为1985.61亿元。即使这期间IPO曾经暂停，但已难掩定增成为主流再融资方式。　　一位分析人士称，由于公开增发更被市场认为是上市公司为了“圈钱”，多数情况下被视为利空，而定向增发则不被这么认为。并且很多定增多伴随公司重大资产收购或重组，这是多被市场视为利好的情形。并且，在监管方面，定增受到限制更少，相对于公开增发也更容易获批。因此定增的再融资方式更受上市公司青睐。　　近年来，参与上市公司定增的一级市场投资者，基本上在获配股份解除限售后，具有良好的收益。有分析师甚至认为，有个别上市公司在定增前就已经和参与各方勾兑好了，为定增价保底。　　至少从2013年以来的1020个定增案例来看，绝大多数参与定增的投资者最终是有利可图的。若全部以截至6月19日收盘价来计算，有1015例定增最新复权后价格高于其发行价，尤其一些在2013年或2014年完成的定增项目，其目前后复权股价已高出发行价十几倍。　　只有近期完成定增发行的平安银行，目前股价较发行价出现逾10%折价，为12.40%。　　财富大增值　　面对多数定增股的大涨，机构无疑是其中获利最大的。而近年来，随着门槛放宽，很多自然人也在认购定增股份的过程中赚得盆满钵满。　　统计显示，2013年以来，以现金认购的定增项目中，有自然人参与的共有129起。若按发行至今涨幅来看，广陆数测累计涨幅最大。但参与公司定增的吴知勇在2014年三季度就已退出。　　2013年5月，吴知勇是以8.25元的定增价格，认购了650万股广陆数测，认购成本为5362.50万元。而12个月的限售期过后，2014年三季度，吴知勇退出广陆数测前十大流通股股东名单。不包括现金分红，即使按照当时约17元的较低价格计算，吴知勇的这部分股份也已经增值至亿元以上。　　当然，若按此后股价最高涨至148.80元计算，吴知勇的财富将接近10亿元。　　定增的归定增，市场的归市场。实际上，以现金认购的自然人股东，若非关联股东，其限售期多为12个月，这也基本上是自然人股东的投资周期。在限售股解禁后，无论后市是否看好，多数人选择落袋为安。　　曾在2013年参与四创电子定向增发的自然人股东安桂林同样在2014年三季度，其所持股份解禁后便选择退出，按三季度四创电子约45元的高价卖出计算，当时盈利也达7000万元左右。尽管随着后市股价继续大涨，其盈利可能达到2亿元。　　但相对于以现金认购，通过资产认购上市公司股份的自然人股东更是身家倍增。因为上市公司除了通过以现金认购进行定增以扩充产能，或者补充流动资金等，以资产认购方式进行并购重组更是定增的主要功能之一。　　国睿科技是2013年以来所有定增股中累计涨幅最大的一只。在2013年，包括自然人股东宫龙在内的各股东以所持资产认购国睿科技定增股份，宫龙以估值约3835万元资产获得551万股国睿科技股份。　　经过其间的分红和转增，至今宫龙所持尚未解除限售的股份已达1102.10万股，即使不包括现金分红收入，按国睿科技停牌前70.82元收盘价，其持股市值已逾7.8亿元，较当初增值逾20倍。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液