四大利空或打压股指下行调仓换股刻不容缓

发布时间：2021-01-25 15:09:49 阅读：次来源：石英表厂家

四大利空或打压股指下行调仓换股刻不容缓

周一大盘承接周五的跌势，大幅低开跌破4000点，尽管盘中多方试图收复失地，但在四大利空压制下，大盘反弹力度偏弱、个股分化幅度进一步加大。投资者在股指反弹无力、个股分化下，调仓换股已刻不容缓。

===本文导读===　　四大利空或打压股指下行调仓换股刻不容缓　　私募：告别“最恐慌时候” 反弹不会一蹴而就　　　　量能制约反弹高度　　　　股市“过山车”是资本市场转型的必然阵痛　　===全文阅读===　　四大利空或打压股指下行调仓换股刻不容缓　　　　　周一大盘承接周五的跌势，大幅低开跌破4000点，尽管盘中多方试图收复失地，但在四大利空压制下，大盘反弹力度偏弱、个股分化幅度进一步加大。投资者在股指反弹无力、个股分化下，调仓换股已刻不容缓。　　当前压制股指反弹的四大利空分别为：首先，美联储加息预期强烈、外围股市大跌直接导致大盘大幅跳空开盘，影响做多人气；其次，IMF敦促中国退出救市措施，在市场信心未完全恢复下，IMF的敦促一定程度上压制了做多动能；再次，猪肉价格走高或拉高CPI到3%，货币政策或陷两难打压股指下行；最后，中国7月财新制造业PMI初值48.2，前值49.4，预期49.7，经济形势仍不容乐观让多方缺乏攻击动力。正是在这四大利空压制下，大盘短期再陷入困境，因此对短期反弹过大、反弹无量、筹码松动与业绩暗淡类个股，我们应逢高减仓。　　在消息面五重磅利好下，大盘对利空难免会敏感过度。不过在政策面仍护盘下，股指回调也不失是一次调仓换股的机会，特别是对符合产业资本运作与战略新兴产业类个股，我更可逢低调仓换入坚定持股，如以下三大主线。　　1、利好纷至，充电桩产业扩张提速。充电桩建设既有利于新能源汽车建设，同时也是稳增长的重要着力点，实施指南政策出台，政策明晰，充电网、充电桩落实有望加快。　　2、暑期档票房井喷，截至7月26日，2015年总票房已达248亿。《西游记之大圣归来》的火爆标志着国产IP的春天或已来到。国内文化产业消费空间仍然很大，值得继续关注影视传媒行业。　　3、北斗卫星数量再增加，国产化率大幅提升。据了解，2020年我国卫星导航产业规模将超过4000亿，军用市场规模将超过200亿元，年复合增长率约为17%。军工是最近市场最热龙头板块。　　综合来看，在上面四大利空打压下，大盘周一再次向下探，不过下方10日均线支撑也较明显。因此，当前我们不应再感到恐慌，而应坚定持股信心，尤其是对上面三大主线，且又有新增资金入驻的个股，随大盘回调我们更可大胆调仓换股。（来源：广州万隆）　　私募：告别“最恐慌时候” 反弹不会一蹴而就　　12个交易日，上证指数区间最大反弹24.04%！在多部门联合救市后，A股从命悬一线的3373.54点，一路反弹到上周五盘中最高4184.45点，但尾盘却在种种担忧下下挫，A股市场再次面临方向抉择。　　在这过去一个多月的极端行情中，奉行“绝对收益”的私募同样经历了一场冰与火的人性考验。面对灾后重建的市场，私募们的短期分歧也在加大，有人认为最恐慌的时候已过，也有人认为反弹之路仍将“匍匐前行”。　　乐观派：最恐慌时候已过　　“我们认为目前市场最恐慌的时候已经过去，正在转入以区间整理为特征的灾后重建。”上周五收盘，星石投资总裁杨玲第一时间传达了其对市场的看法，从估值、实体经济流动性趋势和经济前景看，她认为市场仍然处于牛市格局。　　在杨玲看来，过去一个多月的暴跌，使得估值的“黄金坑”开始显现，这意味着整体市场的市盈率回落明显，未来估值修复可期。尤其是金融股，其估值仍低于历史均值，而周期股、成长股、消费股估值则进一步向历史平均水平回落。　　无独有偶，同样来自北京的大君智萌投资董事长凯恩斯也对后市持乐观态度。他告诉记者，尽管上周五股市又下跌了，但总体上并没有出现恐慌，更多的是期货跳水引发的现货市场回落。　　“在大盘出现六连阳之后，一天的下跌并没有改变股市的整体上涨趋势。”凯恩斯认为，从技术指标上来说，沪指已经突破了颈线位4000点，“头肩底”形态非常明显，所以应当可以继续看高一线——短期沪指反弹目标为4381点。　　“我们认为牛市基础并未动摇，后市情况乐观。”作为私募中乐观派代表，杨玲认为，目前“市场底”逐步形成，下半场将是“国家牛”和“业绩牛”共同推动的长牛慢牛格局。牛市趋势不改，并未被恐惧蒙蔽。　　首先，大类资产配置转移、改革和经济转型升级是本轮牛市的基础，暴跌是急涨后情绪的集中宣泄，叠加在杠杆交易推动下发生的踩踏，这并未动摇本轮牛市的根基。二季度GDP同比7%、6月工业增加值同比增速6.8%等均好于市场预期，宏观经济企稳回升，下半年将温和复苏，业绩驱动的牛市下半场已经鸣锣开场。　　其次，6月份的CPI同比上涨为1.3%，PPI同比下跌4.8%，经济下行和通缩压力依然显著，稳增长的政策目标需要宽松的货币政策的配合。同时，美联储的加息预期升温，美联储一旦加息，短期由于资本回流可能会降低市场流动性，这也会促使我国实行宽松的货币政策以应对。　　再次，资本市场的战略地位不变。资本市场目标在我国担任着引导经济结构转型、降低杠杆等重要作用。我国经济已步入新常态，为此一定要有一个与之相匹配的资本市场作支持，股票市场是资本市场极其非常重要的一部分。　　谨慎派：反弹之路匍匐前行　　回顾上周市场走势，可谓一波三折。周一受救市资金退出的消息影响，市场盘中急跌，午后证监会辟谣后市场再度上涨。周二大幅低开后，以猪肉涨价、高速公路等因素引爆市场。周四在证金公司澄清后市场普涨，但周五尾盘再度跳水。　　“上周市场大幅波动，是市场情绪不稳和短期投机氛围浓烈的写照，短期依然存在调整压力。”神农投资总经理陈宇认为，近期市场反弹的逻辑是，救市资金对冲了前期的流动性危机，但短期依然存在调整压力。　　“暴跌从疯狂上涨开始，以疯狂下跌结束。”反思最近一个月市场的深度调整和救市，陈宇再次深刻领悟到“祸兮，福之所倚；福兮，祸之所伏”这句老话。在他看来，从去年至今的股市疯狂，已经为这场暴跌埋下伏笔。　　那么，接下来市场怎么走？陈宇短期看空，他的理由是市场现在急需修复三个方面：估值，杠杆，监管。“即便是跌了这么多，创业板今年还是涨了89%，如果估值回到合理的轨道中去，创业板指数回到1700-1800点不是太让人吃惊的事。”　　对于上周五午后市场的急跌，广东煜融投资董事长吴国平谨慎地认为，接下来反弹之路将匍匐前进。“股指连续上攻，积累了丰厚的获利盘，且股指4200上方也有不小的阻力，反弹之路会相对曲折。”他称。　　不过，吴国平认为，尽管指数反弹难以一蹴而就，但个股行情仍很精彩，而如何寻找“被错杀”，同时估值又相对合理的好股票，则是摆在这些阳光私募基金经理面前的一项“技术活”。　　“近期军工、国企改革等主题持续发力，从反弹之初一直到今天，无疑是本轮行情的主线。因此，接下来反弹要延续的话，还是得靠它们的发力。”吴国平称，未来军工、国企改革主题仍可期待，此外资源股的补涨机会也值得关注。　　谈及下周策略，吴国平透露称，下周适当做好价差，如果调整，可以考虑适当加仓。目前阶段最好的操作策略是适当顺势做多，但仓位上不宜过于激进，毕竟主升行情才是真正激进的时候。　　尽管对各股指短期“看跌”，陈宇并不认为A股就此进入“熊市模式”，他认为，中国股市处在一个强烈的长期上涨趋势上，这个趋势由三部分构成：梦想、资产证券化、创业创新。　　“如果长期看涨，而短期市场下跌，这对投资人来说到底是好事还是坏事？真正能赚大钱的好公司不多，价格便宜了是好事还是坏事？”陈宇反问道，如果你相信中国梦，同意资产证券化的趋势，关注到如火如荼的创业浪潮。那么，这次市场所带来的短期调整，可当作上天赐予的礼物。（来源：每日经济新闻）

量能制约反弹高度　　承接此前的反弹走势，A股上周运行重心继续有所抬升，沪指一度站上4100点大关，盘中虽然并不缺乏局部做多热点，但对于市场整体的做多信心提振作用较为有限，加上权重蓝筹板块也难有持续性的发力表现，市场合力的全面凝聚仍需时日。短线来看，在量能未有效放大之前，4100-4300点区域仍有较大的反压。　　具体从上周盘面的表现来看，在经历此前的一定普涨反弹之后，各板块之间的走势开始呈现明显分化，大中小市值品种运行风格的差异性也开始显现。一方面，保险、银行等金融板块走势相对平稳，前期“国家队”资金进驻之后，并未有更多后续资金驰援，这使得金融蓝筹板块难有更大行情出现，对于指数的贡献作用也变得非常有限，更多的仅是起到护盘和封杀下跌空间的作用；另一方面，中小市值品种存在较多的局部热点，包括猪肉价格快速上行所刺激的生禽养殖类品种的活跃，高速公路收费周期延长所刺激的高速板块走强，相关的仙坛股份、圣农发展、四川成渝、赣粤高速等板块品种涨幅明显，此外造船、油气改革、煤炭等板块也有所走强，都为市场提供了较强的做多动能。但需要指出的是，热点的出现更多来自于消息面或是政策面的短线刺激，其上涨持续性和对其他板块的带动性都需进一步的观察，当前盘面的赚钱效应和板块效应并不强烈，这也意味着场外资金持续进场的意愿尚未全面提升。从量能表现同样可以看到，两市单日量能水平始终在11000亿水平徘徊，在难以进一步放大的情况下，指数继续向上的难度也将逐步加大。　　前期的快速回落主要是对于融资盘杠杆资金的清理，而在指数回落至3400点附近之后，这一目的已经基本达到，未来市场对于杠杆资金的使用将趋于理性，从目前融资余额的变化同样能发现，中短期再度上演前期资金推动型的快速上涨行情的概率不大，这也表明市场的关注点将逐步回归宏观经济这一基本影响因素。新近公布的宏观经济数据显示，上半年经济增速为7%，在新兴产业尚未全面成型之前，传统产业中的房地产下行、制造业产能过剩等问题继续困扰经济的运行，而CPI、PPI等数据也同样表明当前经济面临需求萎缩的尴尬局面，在去库存周期继续延长的情况下，经济下行压力仍然偏大，这对于A股而言，可能仍需要通过进一步的整固来消化负面的影响。　　技术面来看，多个技术共振所形成的上方压力不可小觑。首先，以前期高点5178点和最新的低点3373点区间作黄金分割比例，反弹0.382分位和0.5分位的位置分别在4062点和4275点，股指反弹迅速通过这些压力区的概率偏小；其次，同样对此区间以江恩角度线划分，其1:3轨通过的位置在大约在4250点附近，加上目前20日均线、半年线等多条中长期均线也基本汇聚于4100-4300点区域，无形中也会加大压制力量；最后，从短期走势来看，沪指30分钟、60分钟级别的MACD指标均出现一定的顶背离迹象，使得指数也难免需要通过一定的回落来修复技术指标。在没有新的外部正面力量刺激的情况下，上方的反弹空间已经开始变得较为有限，近期更可能呈现二次探底进一步夯实底部的走势。　　操作上，建议投资者需保持谨慎态度，仓位控制在半仓左右为宜，同时积极调整持仓结构，一方面，从业绩角度出发，可趁本轮反弹的过程中及时减仓缺乏业绩支撑的品种，同时重点配置半年报业绩增长明确医药、环保等板块；另一方面，逢低以长线思维分批布局生物、智能机器等新兴产业品种。（来源：上海证券报）

股市“过山车”是资本市场转型的必然阵痛　　在过去的一个多月以来，A股市场频现“过山车”式的震荡行情，已经让许多中小投资者望而却步。银河证券基金研究中心的最新报告显示，过去的5周，股民净卖出股票高达1.2万亿元。　　中国政府为了稳定中国股票市场，出台了一系列应急性政策措施，有效地避免了股票市场可能出现的系统性风险。但是，经历了过山车的中国股民依然心有余悸，据媒体报道，许多股民一遇到反弹就想跑。　　其实此前的过山车行情，并不是因为中国的经济政策出现了问题，更不是因为中国的上市公司基本面在短时间内出现了巨大的改变，只是因为股票市场资金的流动性出现了问题。一些互联金融公司借助于证券公司和证券公司管理的基金账户，从事大比例“配置资金”活动，结果导致中国股票市场的风险迅速扩大。从而使股票市场的价格严重背离了上市公司的基本面，同时也脱离了中国经济发展的宏观表现。　　股票市场通常分为一级市场和二级市场，前者是发行而后者是交易，在资金流动相对封闭的情况下，这样的结构分析法可能会反映出股票市场的一般特征。但是，中国股票市场的复杂性就在于，由于实行严格的市场准入制度，上市公司发行股票必须得到核准，因此，中国的股票市场是一个非充分竞争的股票市场，上市公司的重要资源来自于挂牌上市的资格而不是上市公司的基本面。分析中国股票市场的时候，一方面必须了解中国股票市场的发行方式，剖析中国股票市场的结构，另一方面也必须了解中国股票市场上市公司的基本属性以及资金的流动情况，只有这样，才能对中国的股票市场作出整体科学判断。　　中国的股票市场不同于世界上任何一个国家的股票市场，中国的股票市场是在经济转型时期建立的资本市场。当前我国股票市场所面临的最大问题，并不是短期的股票价格变化，仍然还是上市公司的基本面问题。如果说中国股票市场价格风波是外部因素所造成的，那么，中国股票市场上市公司的经营问题，才是影响中国股票市场长期发展的根本性问题。　　当前我国股票市场大多数上市公司属于国有企业或者国有控股企业，许多国有企业关系国计民生，其经营的好坏直接影响整体经济的运行。但是，由于许多国有上市公司在治理结构和管理效率存在着许多问题，中国政府正在加快国有企业改革的步伐，通过降低国有企业高级管理人员的薪酬、提高国有企业的资金利用率等一系列的措施提高国有企业的竞争力。伴随着国企改革步伐的加速，国有企业的基本面逐渐向好，中国的股票市场就不会出现恶化的趋势。从这个角度来看，投资者如果真的青睐股市投资，不妨做好长期投资的准备。　　正如经济正在进入换挡期，国内的资本市场来不断接轨国际的同时也在面对来自变革带来的挑战，此前的价格波动正是这一挑战的镜鉴。　　本轮短期的股市震荡，恰恰暴露了资本市场在转型过程中存在的许多风险和问题，也预警了资本市场的改革必须提速。继续深化改革是解决当下问题的最好方式。这是中国股票市场发展必须承受的代价，也是中国资本市场发展必须承受的历史阵痛。（来源：新京报）